2026년 7월 1일, Bloomberg는 Meta가 AI용 잉여 연산 능력을 외부에 판매하기 위한 클라우드 컴퓨팅 사업을 준비하고 있다고 보도했다. 이 사업은 Meta가 호스팅하는 모델에 대한 접근도 함께 제공하는 형태로 추진될 전망이다. Bloomberg에 따르면 내부적으로는 « Meta Compute »로 불리는 이 프로젝트가 Facebook과 Instagram의 소유주인 Meta를 Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure, Google Cloud와 정면으로 경쟁시키게 된다. 이에 대해 Meta 대변인은 논평을 거부했으며, 회사는 이를 확인도 부인도 하지 않았다. 따라서 현재로서는 어디까지나 미확인 정보다. 그러나 시장의 반응은 즉각적이었다. 그리고 바로 여기서 핵심을 읽을 수 있다. 연산 능력은 너무 희소하고 값비싼 자원이 되었기 때문에, 되판다는 가능성만으로도 주가 지형이 흔들릴 수 있게 된 것이다.
검토 중인 두 가지 서비스, 아직 확정된 것은 없다
Bloomberg에 따르면 이 նախաձեռն은 Meta의 인프라 책임자인 Santosh Janardhan이 이끌고 있으며, Meta Superintelligence Labs의 Daniel Gross와 회사 President인 Dina Powell McCormick도 함께 관여하고 있다. 검토 중인 서비스 모델은 두 가지다. 하나는 개발자에게 GPU 사이클을 임대하는 방식의 이른바 « raw » 연산 자원 판매로, 전문 공급업체들이 제공하는 서비스와 유사하다. 다른 하나는 Meta의 인프라 위에 호스팅된 모델에 대한 접근 제공으로, 여기에는 폐쇄형 가중치 모델인 Muse Spark도 포함된다. 이는 AWS의 Bedrock과 비슷한 구조다.
이러한 내용은 단일 언론 보도에서 나온 것이다. « Meta Compute »라는 명칭, 서비스 모델, 일정은 Meta가 확인한 바 없다. 회사는 침묵을 유지하고 있으며, 공식적으로 발표된 상용 제안도 없다. 따라서 보고된 계획은 신중하게 해석해야 한다. 특히 이 사안이 그룹의 주가 평가에 직접적인 영향을 미칠 수 있다는 점에서 더욱 그렇다.
주식시장은 Meta보다 먼저 결론을 내렸다
보도 당일 Meta 주가는 8.8% 상승 마감했다. 당시 주가는 연초 대비 약 15% 하락한 상태였기 때문에, 이는 상당히 큰 움직임이었다. 반면 AI 인프라 전문업체인 이른바 neoclouds는 급락했다. 같은 거래일에 CoreWeave는 13.9%, Nebius는 17% 하락했다. 시장 논리는 분명하다. Meta가 자체 연산 자원을 판매하기 시작하면, 외부 사업자에게 임대하던 물량은 줄어들 수밖에 없고, 나아가 이들의 고객과도 경쟁하게 될 수 있다. 가치는 데이터센터를 소유한 쪽으로 이동한다.
하루 만에 벌어진 이 큰 격차는 모든 것을 말해준다. 연산 능력은 더 이상 내부 비용 항목에 머무르지 않는다. 희소성이 가치를 만들어내는 자산이 되었고, 시장에 내놓을 수 있다는 가능성만으로도 수십억 달러 규모의 시가총액이 움직인다. compute는 이제 전략적 원자재가 됐다.
Meta가 판매할 연산 자원을 보유하게 된 이유
출발점은 거대한 투자 부담이다. 2026년 1분기 실적을 발표한 4월 29일, Meta는 올해 설비투자(capex) 전망치를 1,250억~1,450억 달러로 상향했다. 이는 1월에 제시했던 1,150억~1,350억 달러보다 높다. 비교하면, 2025년 전체 설비투자는 722억 달러였다. 즉, 1년 만에 거의 두 배로 늘어나는 셈이다. Meta는 4월의 전망 상향이 주로 부품 가격 상승과 일부 데이터센터 추가 비용 때문이라고 설명했다. 반면 1월의 초기 전망은 Meta Superintelligence Labs 관련 투자 확대를 근거로 한 것이었다. 두 경우 모두 회사는 AI 전용으로 따로 떼어낸 금액은 제시하지 않았다.
이 자금은 전례 없는 규모의 데이터센터에 투입된다. 2025년 7월, Mark Zuckerberg는 여러 개의 « multi-gigawatts » 연산 클러스터 건설 계획을 발표했다. 첫 번째 클러스터인 Prometheus는 2026년에 가동될 예정이며, 두 번째인 Hyperion은 수년에 걸쳐 최대 5 gigawatts까지 확장될 계획이다. 당시 그는 « 이 중 하나만으로도 Manhattan 면적의 상당 부분을 차지한다 »고 밝혔다. 이처럼 대규모로 모델 학습 피크를 흡수할 인프라를 구축하면, 사이클 사이에는 필연적으로 유휴 용량이 생긴다. Meta는 바로 이 잉여분을 수익화하려는 것으로 보인다.
이 구상은 새롭지 않다. 2026년 5월 27일 주주총회에서 Zuckerberg는 클라우드 사업이 « 분명히 검토 테이블 위에 있다 »고 말하며, « 거의 매주 외부 기업들이 찾아와 API 서비스를 구축해 달라고 하거나, 혹은 우리가 구매한 가격에 프리미엄을 얹어 자신들에게 판매할 수 있는 연산 자원이 있는지 묻는다 »고 설명했다. 다만 아직은 과잉 용량이 없기 때문에 실행하지 못했지만, « 우리가 너무 많이 지었다고 판단되는 시점 »이 오면 선택지가 될 수 있다고 덧붙였다.
거대하지만 의존적인 기업의 역설
이번 전환은 AI 경제의 핵심 모순을 드러낸다. Meta는 연산 자원을 판매할 후보이면서 동시에 대규모 구매자이기도 하다. 회사는 자신이 경쟁하게 될 neoclouds에 대한 투자를 대폭 늘려왔다. 2026년 4월 9일 CoreWeave와 약 210억 달러 규모의 신규 계약을 체결했으며, 이는 2032년 12월까지 이어진다. 이는 2025년에 맺은 약 142억 달러 계약에 추가되는 것으로, 이 한 업체와의 총 계약 규모는 약 350억 달러에 이른다. 또한 2026년 3월 16일에는 Nebius와 최대 270억 달러에 이를 수 있는 AI 인프라 계약도 체결했다. 즉, Meta는 외부 인프라를 대규모로 임대하면서 동시에 자사 인프라를 재판매하는 방안을 준비하고 있는 셈이다.
그러나 이 이중 역할에는 분명한 한계가 있다. Bloomberg 보도 직후 발표된 Rosenblatt Securities의 애널리스트 노트에 따르면, Meta는 CoreWeave에서 임대한 용량을 제3자에게 재판매할 권리를 갖고 있지 않은 것으로 보인다. 두 회사의 기본 계약에는 고객이 CoreWeave의 사전 서면 동의 없이 서비스를 임대하거나 배포할 수 없다는 제한이 포함돼 있다. 다만, 여기서 « 재판매가 불가능하다 »는 해석은 애널리스트의 판단일 뿐, 조항이 명시적으로 이를 금지한다고 단정한 것은 아니다. 이 미묘한 차이는 중요하다. Meta가 단기간에 실제로 상업화할 수 있는 범위를 제한하는 동시에, 이러한 계약 구조가 결코 고정적이지 않다는 점을 보여주기 때문이다.
Meta를 넘어서는 흐름
Meta가 잉여 용량을 수익으로 전환하는 첫 사례는 아니다. 2026년 5월부터는 SpaceX와 xAI가 이미 Colossus 데이터센터의 용량을 외부 고객에게 개방했다. Anthropic이 5월에 먼저 사용했고, 이어 6월에는 Google과 Reflection AI가 합류했다. 공통점은 분명하다. 자체 필요를 위해 인프라에 과투자한 기업들이, 사용하지 않는 시간에는 그 자산이 돈이 된다는 사실을 깨닫고 이를 수익 중심으로 전환하고 있다는 점이다. 이러한 연산 경제는 최근에 갑자기 생긴 것이 아니다. 2025년 이미 AI 기업들은 전문 공급업체로부터 용량을 확보하기 위해 수십억 달러 규모의 계약을 체결해 왔으며, 그 대표적 사례가 OpenAI와 CoreWeave 간 119억 달러 규모 계약이다.
이 변화는 AI 권력 지도를 재편하고 있다. 오랫동안 경쟁의 초점은 모델에 있었다. 그러나 이제는 데이터센터, 전력, 칩을 보유한 쪽으로 무게 중심이 이동하고 있다. AI를 소비하는 기업 입장에서는 공급업체가 하나 더 늘어 선택지가 확대되고 가격에도 압박이 가해질 수 있다. 하지만 그 대가로 집중도는 더 높아진다. 막대한 자본을 투입해 multi-gigawatt 클러스터를 구축할 수 있는 소수의 거대 기업이 모델과 이를 구동하는 관문을 동시에 통제하게 될 가능성이 크기 때문이다. 인프라 공급업체 의존성에 대한 논의는, 이미 모델 접근을 둘러싸고 뜨거웠던 데서 이제는 가장 근본적인 자원, 즉 연산 그 자체로 확장되고 있다.
현 시점에서 이 프로젝트는 어디까지나 보도에 기반한 계획이며, 아직 확인된 바는 없다. 그러나 배경은 분명하다. 1,250억~1,450억 달러 규모의 capex, 수십억 달러짜리 인프라 계약들, 그리고 단순한 재판매 소문만으로도 8.8% 뛰는 주가. AI 경제에서 연산 능력은 이미 하나의 시장이 됐다. Meta가 그 안으로 들어가든 아니든 말이다.