由 Jeff Bezos 和 Vik Bajaj 于 2025 年底共同创立的物理 AI 初创公司 Prometheus，于 2026 年 6 月 11 日宣布完成第二轮融资，融资额达 120 亿美元，估值达到 410 亿美元，据 TechCrunch 报道。该投资 syndicate 包括 Bezos 个人、JPMorgan Chase、Goldman Sachs、BlackRock，以及 DST Global 和 Arch Venture Partners。
真正值得注意的并不是金额本身，而是三家重量级银行和资产管理机构同时出现在一家仅有 150 名员工、迄今尚未披露任何产品的公司所组成的资本 syndicate 中。TechCrunch 将这些投资者描述为“among others（其中包括）”——这一表述并未指明任何 lead（领投方）。对于 AI 融资决策者而言，这一事件与其说是一轮融资，不如说是晚期种子轮出资人范围的扩张。
不到六个月完成两轮融资，具体工具未披露
这轮融资延续了极快的节奏。根据 CNBC，Prometheus 于 2025 年底启动的首轮融资规模为 62 亿美元；而 2026 年 6 月 11 日公布的这轮融资又增加了 120 亿美元。几天前，Financial Times 被 Implicator.ai 转引称，JPMorgan 和 BlackRock 正在为当时进行中的一轮 100 亿美元融资提供 anchor，估值为 380 亿美元——而最终完成的融资在金额和估值两方面都更高。
该融资工具的具体结构尚未披露。TechCrunch 仅说明资金来自 Bezos 以及这三家大型机构投资者，另有其他认购方，但并未说明是传统 equity、结构化票据，还是可转换工具。对决策者而言，这一区别并非形式问题：一笔 410 亿美元估值的 pre-revenue equity，与一张同等估值的可转换票据，所承担的风险和优先级并不相同。
关于资金用途，Bezos 表示，大部分资本将用于算力需求——换言之，生产性基础设施仍需继续搭建。ActuIA 以 410 亿美元除以 150 名员工进行估算，得到的人均估值约为 2.73 亿美元。这一数字并非市场价格，而是反映早期团队背后资本密度的一个指标。
对物理 AI 而言，这是一轮异常高估值融资
三个可比案例可帮助定位这轮融资。Physical Intelligence（Pi），常被视为机器人 AI 领域的直接竞争对手，其确认估值远低于此；而 OpenAI 作为大规模软件类可比公司，则处于完全不同的资本层级。
| 主体 | 估值 | 融资金额（最近一轮） | 日期 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| Prometheus | 410 亿美元 | 120 亿美元 | 2026 年 6 月 | TechCrunch |
| Physical Intelligence | 56 亿美元（已确认） | 6 亿美元（Series B） | 2025 年 11 月 | Bloomberg via Teahose |
| OpenAI | 8520 亿美元（post-money） | 1220 亿美元 | 2026 年 3 月 | openai.com |
若仅从物理 AI 赛道本身来看，这一差距体现在倍数上。根据 Bloomberg，经 Teahose 转引，Pi 于 2025 年 11 月完成 6 亿美元 Series B，估值为 56 亿美元，约为 Prometheus 估值的七分之一。ActuIA 的估算进一步显示，这一差异在人均估值上约为 10 倍：Prometheus 为每名员工约 2.73 亿美元（410 亿美元 / 150 人），而 Pi 约为每名员工 2800 万美元（56 亿美元 / 约 200 人）。这一差距并不意味着 Pi 被低估或 Prometheus 被高估——它说明，在相近的细分赛道定位下，投资者在这里支付的是对一个签字人（Bezos）和一个机构化 syndicate 的期权溢价，而不是对产品指标的定价。
OpenAI 在 2026 年 3 月达到 8520 亿美元估值，更适合作为规模天花板的参照，而非运营层面的对标：该公司已有收入、已推出商业产品，并自 2015 年起持续运营。真正有参考价值的，仍然是与 Pi 的比较。
认购方范围的外扩
近期先例有助于说明变化所在。ActuIA 在其第 18 期杂志中记录，OpenAI 曾在 2024 年 10 月与多家大型银行签署 40 亿美元信贷安排——这是一种债务工具，不涉及股权。根据 Blackstone 于 2026 年 5 月 4 日发布的官方公告，Anthropic、Blackstone、Hellman & Friedman 以及 Goldman Sachs 还共同设立了一家资本金为 15 亿美元的合资企业，用于在企业端部署 Claude，其中 Goldman 出资 1.5 亿美元：这一次是 equity，但对应的是一个部署载体，而不是实验室主体的资产负债表。
如果 Prometheus 的工具最终被确认是资本层面的 equity，那么这轮融资将意味着又向前迈出一步——即在一个 pre-revenue 实验室中直接引入机构资本，而非通过中间载体完成。这里必须保留条件语气：TechCrunch 和相关专业来源都没有披露其结构。DST Global 和 Arch Venture Partners 这类传统风投管理机构仍在 syndicate 中，这也暗示这轮融资并非完全由机构资本主导。
接下来有两个变量值得关注。Bezos 既共同领导 Prometheus，又担任 Amazon 的执行主席，而 Amazon 同时根据公开信息在 Andy Jassy 领导下推进加速自动化计划：他在时间分配和公开表态上的权衡将成为观察重点。另一方面，短期节奏取决于产品演示：Prometheus 目前尚未披露路线图，也没有可验证的里程碑。最终决定性的，不是募集了多少资本，而是在下一轮融资前，公开演示中会先出现什么。