من خلال المشاركة في جولة تمويل بقيمة 300 مليون دولار لشركة Decart، لا تراهن Nvidia فقط على أحد لاعبي نماذج العالم. بل تتخذ المجموعة موقفًا في طبقة برمجيات تحسين تدعي التوافق مع GPU الخاصة بها، وكذلك مع Amazon Trainium وTPU من Google - بمعنى آخر مع جزء من البنية التحتية المنافسة.
جولة التمويل البالغة 300 مليون دولار لشركة Decart، التي أُغلقت في مايو 2026 بقيمة 4 مليارات دولار لم تُؤكد رسميًا من الأطراف، تقودها Radical Ventures وتجمع Sequoia Capital، Benchmark Capital وToyota Ventures، حيث أكد مدير الاستثمار كريس أبشاير المشاركة علنًا. تتواجد Amazon كأول عميل موقع، بينما تشارك Nvidia كمستثمر وشريك تجاري للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي للشركة الناشئة. تأسست الشركة الناشئة الإسرائيلية في نهاية عام 2023 من قبل دين ليتيرسدورف، الرئيس التنفيذي البالغ من العمر 27 عامًا، وموشيه شاليف، رئيس قسم المنتجات، وكلاهما من خريجي الوحدة 8200، وحدة النخبة للاستخبارات العسكرية الإسرائيلية، وتقع الآن في سان فرانسيسكو. التقرير، الذي نشرته Tech in Asia في 19 مايو، أصله من الصحيفة الاقتصادية الإسرائيلية Calcalist.
آلة استثمار Nvidia التي تتسارع
تأتي هذه العملية في سياق وتيرة استثمارية لـ Nvidia التي تغيرت منذ عام 2022. وفقًا لبيانات PitchBook التي أوردتها AI Business Weekly، شارك صانع GPU في حوالي 67 جولة لرأس المال الاستثماري في عام 2025 بأكمله، مقابل 54 في عام 2024، باستثناء استثمارات NVentures، هيكل رأس المال الاستثماري الداخلي لها. هذا الأخير، الذي لم يبرم سوى صفقة واحدة في عام 2022، أجرى 30 في عام 2025 وحده. من حيث القيمة، تم توثيق التعرض أيضًا: وفقًا للودائع التنظيمية التي أوردتها CNBC، بلغ محفظة الأسهم غير المدرجة لـ Nvidia 3.8 مليار دولار في يوليو 2025، مقابل 1.8 مليار دولار في يوليو 2024 - تضاعف في اثني عشر شهرًا. في هذا النطاق، تضم Mistral AI، Cohere، Runway وSafe Superintelligence. وثقت ActuIA في يوليو 2024 التعاون بين Mistral AI وNvidia حول نموذج Mistral NeMo، مما يوضح الدور المزدوج - رأس المال والبنية التحتية - الذي يميز الآن موقف الشركة المصنعة للرقائق في النظام البيئي.
يقدم قطاع نماذج العالم، الذي تتموضع Decart فيه، قراءة إضافية لهذه الاستراتيجية. قبل ثلاثة أشهر من جولة Decart، أمنت World Labs، الشركة التابعة لـ Fei-Fei Li، مليار دولار في فبراير 2026، منها 200 مليون من Autodesk، إلى جانب AMD، Fidelity وNvidia، كما أوردت TechCrunch في 18 فبراير. القيمة المستهدفة لهذه العملية، التي لم تؤكدها الشركة رسميًا، كانت 5 مليارات دولار وفقًا لمعلومات نشرت قبل شهر. وبالتالي تجد Nvidia نفسها في رأس المال لاثنين من المنافسين المباشرين على نفس طبقة البرمجيات، بفارق أسابيع قليلة.
تسارع رأس المال الاستثماري لـ Nvidia (2022-2025)
| مؤشر | 2022 | 2024 | 2025 | المصدر |
|---|---|---|---|---|
| صفقات مباشرة (باستثناء NVentures) | - | 54 | ~67 | PitchBook / AI Business Weekly |
| صفقات NVentures | 1 | - | 30 | PitchBook / AI Business Weekly |
| الأسهم غير المدرجة في الميزانية | - | 1.8 مليار دولار | 3.8 مليار دولار | إيداعات SEC / CNBC |
طبقة برمجيات تحسن أيضًا الرقائق المنافسة لـ Nvidia
تتمحور عرض Decart حول منتجين وطبقة تحسين مادية. أطلقت Oasis في نوفمبر 2024، وهو نموذج فيديو في الوقت الفعلي تجاوز مليون مستخدم في الأيام الثلاثة التي تلت إصداره، وفقًا للأرقام التي أوردتها SiliconAngle. يقدم بيان استثمار Toyota Ventures Oasis كمحرك محاكاة توليدية في الوقت الحقيقي وLucy كأداة لتحويل الفيديو المباشر. فوق هذين العنصرين، تدعي الشركة وجود طبقة تحسين GPU بحجة تجارية هي قدرتها على التعدد في المواد.
وفقًا لـ StartupWired، يتيح stack الخاص بـ Decart استخدام رقائق منافسة لـ Nvidia، مثل Amazon Trainium وTPUs (وحدات معالجة التنسور، معالجات الذكاء الاصطناعي التي طورتها Google). وثقت ActuIA في نوفمبر 2024 الصعود السريع لـ Trainium في استراتيجية AWS، مع برنامج بقيمة 110 ملايين دولار مخصص للبحث الجامعي في الذكاء الاصطناعي التوليدي. من حيث الأداء، تدعي Decart، وفقًا لـ SiliconAngle، خفض تكلفة توليد الفيديو بواسطة النماذج الانتشارية من عدة مئات أو آلاف الدولارات في الساعة إلى أقل من 25 سنتًا، واستدلال بـ 1,600 رمز في الثانية، أي، وفقًا لـ Decart، ثماني مرات متوسط القطاع. هذان الرقمان لا يزالان ادعاءات داخلية لـ Decart، لم تُدقق من قبل جهة خارجية مستقلة - نقطة يجب أخذها في الاعتبار.
ثلاث سنوات، أربع جولات، أكثر من 450 مليون
تُقرأ المسار الرأسمالي في أربعة مستويات متقاربة. جولة السلسلة B في أغسطس 2025 كانت بقيمة 100 مليون دولار بقيمة 3.1 مليار دولار؛ الجولة في مايو 2026 دفعته إلى حوالي 4 مليارات دولار بعد التمويل في ثمانية أشهر. يتجاوز إجمالي التمويل 450 مليون دولار في أقل من ثلاث سنوات، بما في ذلك جولات البدء والسلسلة A التي أُجريت منذ نهاية 2024 والتي لم تُؤكد مبالغها من الأطراف. من جهة المستثمر الرئيسي، أغلقت Radical Ventures، التي يقع مقرها في تورنتو، صندوقها الرابع بقيمة 650 مليون دولار في أكتوبر 2025، كما أوردت BetaKit. ضخت CPPIB، صندوق التقاعد العام الكندي، 280 مليون دولار مجمعة منذ 2019 في مركبات Radical، وجيفري هينتون وFei-Fei Li من بين الشركاء المحدودين، وهي نقطة اتصال أخرى مع World Labs.
تبقى مسألة الزاوية الاستراتيجية من جانب Nvidia. يمكن طرح تسمية "محفظة دفاعية"، تغطية لاعب قادر على تحسين رقائق المنافسين، كفرضية، لكنها تتعارض مع الآلية المالية الموثقة لمصنع الرقائق. وفقًا لتقارير تستند إلى إيداعات تنظيمية لـ Nvidia، تهدف هذه الاستثمارات صراحة إلى الشركات التي تشتري منتجات Nvidia مباشرة أو عبر مقدمي الخدمات السحابية: منطق الحلقة الطلبية، حيث يعود رأس المال المُستثمر في شكل طلبات GPU مستقبلية. وفقًا لـ PitchBook، تم هيكلة العديد من صفقات Nvidia البالغ عددها 67 في عام 2025 مع شروط التزام بشراء معدات مستقبلية، وهي آلية غائبة عن شروط جولة Decart المنشورة. وهكذا تجد Nvidia نفسها مستثمرة مشتركة في World Labs (قيمة مستهدفة 5 مليارات دولار) وفي Decart (4 مليارات دولار)، وهما لاعبان تعمل طبقتهما البرمجية أيضًا على رقائق غير Nvidia. لم يُوثق أي إيداع عام لـ NVentures هذا الوضع المزدوج حتى الآن.
3.1 مليار دولار → ~4 مليارات دولار في ثمانية أشهر
تم جمع أكثر من 450 مليون دولار منذ التأسيس في 2023: تتجاوز Decart كل مستوى من التقييم بوتيرة نادراً ما تحققها الشركات الناشئة في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي بهذه السرعة.